NOTA DEL EDITOR: Estas ideas de inversión presentadas por Miguel de Juan Fernández son obtenidas de la carta a los inversores de Argos Capital FI correspondiente al mes de mayo de 2018.
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A lo largo del mes no hemos realizado operaciones- lo que implica que no hemos incurrido e n costesde compraventa. Algunas empresas han presentado resultados así que vamos a aprovechar paravisitar algunas de ellas. Veamos una de ellas, THE GYM GROUP, cuyos resultados del año pasado han sido más que satisfactorios.
El número de gimnasios- como ya sabíamos- ha superado el número de locales inicialmente previstos gracias a la adquisición de los 18 centros de Lifestyle Fitness. Las previsiones para este año 2018 es continuar el ritmo de apertura de unos 15-20 nuevos gimnasios en el año sin descartar que puedan aprovechar alguna que otra operación al estilo de Lifestyle. Tanto los ingresos como los beneficios (no así el cash flow afectado precisamente por esa inversión extra) han crecido a ritmos superiores al 20%. El número de usuarios ha superado los 600.000 lo que supone un incremento de más del 35% en número de clientes. La incertidumbre del año pasado respecto a los contratos con los monitores (básicamente todos eran autónomos que tenían otros ingresos fuera de su relación con The Gym Group) está siendo reconducida acordando con algunos de ellos la implicación total con el grupo como empleados, planteamiento que seguirá facilitándose durante este nuevo año.
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About The Author: Miguel de Juan Fernández
Miguel de Juan Fernández fue Asesor Principal de ARGOS CAPITAL FI en el periodo 2010-2018. De 2018 a la fecha, es asesor principal de Argos Arca Global A, fondo value español que está construido siguiendo el espíritu del partnership de Warren Buffett, además de ser fiel al enfoque Buffett-Graham del value investing.
Miguel también es autor de El Lemming que salió raro (2012), El Inversor Español Inteligente (2016) y Value Investing. Austria vs Salamanca (2019). También fue profesor asociado en la Universidad de León (España), donde impartía el Máster de Finanzas.
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