NOTA DEL EDITOR: La siguiente idea de inversión es obtenida de una carta trimestral de los fondos de Bestinver.
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A lo largo del trimestre hemos invertido en Bayer, uno de los pocos negocios defensivos y baratos que todavía quedan en los mercados (la prima con la que cotiza todo lo percibido como no cíclico es estratosférica). Los múltiplos de la germana llevan pareciendo “ópticamente” bajos desde hace tiempo y, desde nuestro punto de vista, existían razones que justificaban el aparente descuento. La primera y más importante es la difícil digestión que ha tenido que hacer de la compra de Monsanto en 2018. Una operación que incluyó unos pasivos contingentes enormes que desembocaron en el pago de indemnizaciones millonarias por los casos de cáncer que causó un herbicida llamado Roundup (a pesar de que no existir ninguna evidencia científica que lo demostrara).
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