Marketaxess Holdings: Líder en la negociación electrónica de renta fija corporativa

NOTA DEL EDITOR: Joaquin Gaspar Garcia, gestor de un family office, presenta su tesis de inversión sobre Marketaxess Holdings, en Best Ideas en Español 2023.

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Resumen

Marketaxess [NASDAQ: MKTX] es una empresa que tiene una plataforma electrónica para negociar instrumentos de renta fija. Tiene una de las mayores cuotas de mercado en bonos corporativos. Además ofrece, la venta de datos para esos mercados y servicios post-trade como compensación, liquidación y, custodia.

Los vientos de cola que tiene son enormes, ya que por el momento, el 60% de la negociación de la Renta Fija Corporativa en USA aún se hace de viva voz por teléfono. Hace apenas unos años, en 2016, era el 85% el que se hacía así.

Goza de márgenes netos de alrededor del 30% y superiores a los de su competencia. Su ROIC ha ido bajando, ya que comenzó operaciones en el año 2000, pero aún sigue por arriba del 20% anual, y con el crecimiento orgánico por los vientos de cola, hay altas probabilidades de que siga siendo alto por varios años.

Tiene una cuota de mercado de un poco menos del 50% en la renta fija corporativa y ha podido mantenerse como líder a pesar de intentos de competencia por parte del ICE, CME y Nasdaq.

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Acerca del conferencista

Joaquín Gaspar García es sociólogo con maestría en economía y finanzas.

Desde 2008 gestiona el patrimonio de su familia.

Joaquín es colaborador habitual en Rankia, donde escribe sobre indexación pasiva y comparte sus análisis de empresas.

Gusta mezclar los temas sociológicos, históricos y de psicología social de su carrera con las finanzas y economía. Cree que están íntimamente ligados y dan una perspectiva multidisciplinaria a las inversiones.

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