NOTA DEL EDITOR: Munesh Melwani, Fundador & CIO de Cross Capital, presenta su tesis de inversión de Mensch und Maschine Software, en Best Ideas en Español 2023.
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Resumen
Mensch und Maschine Software SE [ETR: MUM] ha sido un campeón alemán oculto durante varias décadas en la industria del software destinado principalmente a la construcción/ingeniería, pero no ha estado en el radar de la comunidad global de inversores. Esto podría deberse a su nombre alemán y a su capitalización de mercado de menos de mil millones de euros.
El nombre “Mensch und Maschine” se traduce como “hombre y máquina”, y el fundador aún posee el 45% de las acciones en circulación, con un 8% adicional en manos del equipo directivo, cuyos componentes han trabajado juntos durante muchos años. En la última década, MuM superó ampliamente al S&P 500 y al DAX en cuanto a la revalorización de las acciones y ha venido retribuyendo al accionista vía dividendos.
MuM desarrolla y distribuye diversas soluciones de software, principalmente en Europa, operando con elevados márgenes de negocio sostenidos en el tiempo, contando con un balance robusto, con poca deuda y un equipo directivo plenamente alineado con el accionista. La empresa se beneficia de vientos favorables a largo plazo en la industria de la construcción y tiene un dividendo en crecimiento. Por otra parte, presenta un claro potencial de crecimiento orgánico vía expansión internacional, pudiendo ser presa de otra compañía más grande del sector vía M&A.
Con su valoración actual, las acciones presentan un claro atractivo por su potencial al alza en los próximos años.
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Acerca del conferencista
Munesh Melwani es socio fundador, CEO y CIO de Cross Capital EAFI. Es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de La Laguna (ULL) y tiene un Máster en Banca y Finanzas por Analistas Financieros Internacionales (AFI). Munesh desarrolló casi toda su carrera profesional en banca mayorista.
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