NOTA DEL EDITOR: Pablo González, fundador y CEO de Abaco Capital, presenta su tesis de inversión sobre Basic-Fit, en Best Ideas en Español 2024.

* * *

Resumen

Basic-Fit [AMS: BFIT] se ha consolidado como la mayor cadena de gimnasios de bajo coste en Europa, con cerca de 1.570 centros operativos en la actualidad. Desde su fundación en 2010, la compañía ha mantenido un crecimiento sostenido del 20% anual en la apertura de nuevos gimnasios, un ritmo de expansión que ha ido acompañado de un aumento similar en la base de clientes, alcanzando los 4,2 millones de usuarios. Con una clara visión a futuro, Basic-Fit proyecta superar los 3.000 gimnasios para el año 2030, consolidando aún más su liderazgo en el mercado europeo.

El sector de los gimnasios en Europa ha experimentado un crecimiento constante, con un aumento anualizado del 4% en el número de usuarios de centros fitness en los últimos diez años. Dentro de este panorama, los gimnasios low-cost han registrado una evolución aún más destacada: su cuota de mercado ha pasado del 1% al 34% durante el mismo periodo. Este crecimiento refleja una tendencia clara hacia la preferencia de los consumidores por un modelo de negocio que ofrece acceso a servicios de calidad a precios accesibles, lo que refuerza las perspectivas de expansión de empresas como Basic-Fit.

En términos operativos, Basic-Fit ha realizado inversiones significativas en tecnología, optimizando sus operaciones mediante la automatización y reduciendo la dependencia de personal en sus instalaciones. Además, la compañía ha desarrollado una aplicación móvil que mejora la experiencia del usuario. Gracias a su tamaño y poder de negociación, Basic-Fit también puede obtener condiciones más favorables en términos de alquileres y compra de equipamiento, lo que le permite mantener un modelo de negocio eficiente y rentable. Para ilustrar esta ventaja competitiva, mientras que un operador tradicional de gimnasios puede tener hasta 30 empleados por centro y un coste operativo de 75€ por pie cuadrado, Basic-Fit opera con una media de 3 empleados por local y un coste operativo de tan solo 32€ por pie cuadrado. Este enfoque le permite ofrecer precios muy competitivos sin sacrificar la calidad del servicio, creando así barreras de entrada significativas para nuevos competidores.

En cuanto a su valoración, Basic-Fit tiene una capitalización de mercado de €1.400 millones y una deuda neta de €950 millones. Con un EBITDA esperado de €457 millones, la acción cotiza a un múltiplo EV/EBITDA inferior a 6x, lo que representa una oportunidad atractiva en comparación con otros operadores del sector de gimnasios low-cost. Por ejemplo, Planet Fitness cotiza a 16,1x EBITDA, mientras que The Gym Group lo hace a 8,7x EBITDA. Aplicando un múltiplo de 10x EBITDA, que es la media del mercado, la acción ofrece una potencial revalorización del 138%. Estos cálculos subrayan el gran potencial de apreciación que presenta la acción de Basic-Fit.

La sesión completa está disponible exclusivamente para miembros de MOI Global.

Members, log in below to access the full session.

Not a member?

Thank you for your interest.  Please note that MOI Global is closed to new members at this time. If you would like to join the waiting list, complete the following form:

Select Member referral Staff This website Media / Internet Other

Select Investment Firm - Head Investment Firm - Analyst or PM Institutional Allocator - Firm C-Level Executive Institutional Allocator - Firm Employee Family Office - Head or Co-Owner Family Office - Employee Non-Investment Firm - C-Level Executive Non-Investment Firm - Employee Other

Acerca del conferencista

Pablo González es CEO y fundador de Abaco Capital. Es miembro del Investment Advisory Committee del IESE Business School.

Anteriormente trabajó en diversas instituciones financieras como Banco Santander, Credit Lyonnais Securities, MLC Investments y Nomura.

Pablo es ingeniero agrónomo por la Universidad de Córdoba y tiene un MBA por el IESE (Universidad de Navarra).

Keep compounding your investment wisdom:

Post Views: 73