NOTA DEL EDITOR: Estas ideas de inversión son obtenidas de una carta trimestral de CIMA Capital.
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Deoleo es una compañía envasadora y comercializadora de aceite de oliva con marcas muy reconocidas nacional e internacionalmente, como Carbonell, Bertolli o Carapelli. La compañía cuenta con posiciones competitivas sólidas en varios mercados internacionales, y con una fuerte presencia en España. El sector, principalmente en los países de origen (España e Italia), lleva varios años en una situación complicada como consecuencia de la banalización del producto y del uso las marcas blancas como producto gancho por parte de las cadenas de distribución. Adicionalmente, el encarecimiento de la materia prima en los últimos años (hasta 2018) no ha ayudado al sector.
La compañía tenía una deuda inasumible (desde que compró Bertolli y Carapelli hace más de una década) y en septiembre del año pasado aprobó una reestructuración de la deuda con el objetivo de hacer la compañía viable. Este proceso ha culminado en junio de este año con una ampliación de capital y una quita de deuda, reduciéndose la deuda neta en unos €370M (€190M actuales respecto de los €560M del Q1 2020).
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About The Author: CIMA Capital
Gestionado por Luis Morgado y José Ruiz Alda, Cima Global Value SICAV, de CIMA Capital, invierten buscando compañías infravaloradas, que sean buenos negocios y entendibles, con ventajas competitivas sostenibles en el tiempo y con elevados Retornos sobre Capital Empleado (ROCE), dirigidos por un buen equipo gestor y cuyo valor intrínseco no este reflejado en su precio de cotización.
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