NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto es obtenido de una carta semestral a los inversores de Buy & Hold Gestión de Activos.

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En la última década, se han acelerado una serie de fuertes cambios en los fundamentales de muchos negocios que se conocen popularmente como “disrupciones”. Según el Diccionario de la Lengua Española una disrupción es “una rotura o interrupción brusca” y pensamos que es una buena definición de lo que pasa en los fundamentales de un negocio cuando se produce un cambio esencial en sus parámetros de funcionamiento.

La disrupción normalmente está ligada a la aparición de nuevas tecnologías que vuelven obsoleta la forma de hacer las cosas anteriormente. Se caracteriza por su imprevisibilidad, por la rapidez en su implantación y por su carácter “destructivo” en el sentido de que casi nunca es posible que convivan las dos tecnologías, la nueva y la antigua. A cada disrupción tecnológica normalmente sigue un cambio en los hábitos sociales.

La disrupción es resultado del avance tecnológico del hombre y siempre ha existido. Pero qué duda cabe que en la última década se ha acelerado extraordinariamente. A finales del S. XX, los mercados de valores anticiparon estos cambios con la aparición de Internet (la famosa burbuja puntocom, ¿recuerdan?) pero, aunque se atisbaban grandes cambios en el futuro, la tecnología no estaba aún madura para producirlos entonces. Sin embargo, en los últimos años, las tecnologías ligadas a Internet han madurado y los cambios actuales son vertiginosos.

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