NOTA DEL EDITOR: Este texto es obtenido de una carta trimestral a los inversores de Magallanes Value Investors.

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Pese a la gravedad de la situación actual en términos de contagios y nuevas restricciones a la movilidad, hay motivos para pensar en una recuperación, más o menos vigorosa, de la economía global, lo que seguirá dando soporte a los buenos datos de rentabilidad de los últimos meses, especialmente para carteras como las de los fondos Magallanes, de corte industrial, cíclico, bienes de equipo y materias primas.

La actividad manufacturera en China ha vuelto a mejorar en septiembre, con datos PMI en zona de fuerte crecimiento económico, apoyado por una recuperación de la producción y exportaciones comparable a niveles pre-Covid. En esta línea, son varias las empresas que, al referirse a su actividad en China, comentan que están observando una clara “vuelta a la normalidad”.

En EEUU y Europa, los datos de actividad también están mostrando claros síntomas de recuperación económica, lo que hace pensar en unos datos de crecimiento de PIB muy positivos para los próximos trimestres.

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