NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Esta escuela intenta, sucintamente, aprovechar las oportunidades (ineficiencias) que el mercado brinda para, de esta manera, poder adquirir activos por un precio inferior a su teórico valor. Sin embargo, erraríamos al pensar que el trabajo del inversor value finaliza una vez ha invertido en esa ventajosa situación. Los mercados son sistemas adaptativos complejos. Siempre en continuo cambio. Siempre procesando y reaccionando con distinta intensidad y duración a la nueva información. En cierto sentido, se podría decir que los mercados se encuentran permanentemente “por hacer” y sumidos en un persistente intento de alcanzar una eficiencia que parece que nunca llega.1 Este proceso tiene un impacto doble y opuesto en el trabajo del inversor value. Por un lado, le facilita la vida, al ofrecerle continuamente nuevas oportunidades de inversión. Por otro lado, se la dificulta, al obligarle a reevaluar periódicamente las bondades de su cartera y el coste de oportunidad de mantenerla inalterada. Esto puede chocarnos, inicialmente, ya que siempre se ha dicho que el value investing implica invertir con una visión de largo plazo y tener paciencia (lo que suele asociarse con la conocida estrategia de buy and hold). Lo cual es cierto. Sin embargo, esta característica acarrea un ejercicio perseverante, de corto plazo, de intentar mejorar la cartera o, de lo contrario, ese largo plazo y esa paciencia pueden no alcanzar a ofrecer las rentabilidades que uno esperaba.
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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