El antiguo profesor de la Universidad de Columbia, Benjamin Graham, dijo una vez: “Precio es lo que pagas; valor es lo que obtienes”. Muchos inversores están de acuerdo con esta afirmación; aunque también fuera del ámbito de la inversión. Pocos de nosotros nos negaríamos a comprar un artículo en una tienda departamental solo porque está en liquidación; sin embargo, muchos lo hacen cuando se trata de invertir en Bolsa. El temor asociado con la compra de una acción abatida, obviamente, es que la disminución del precio significa un problema fundamental. Sin embargo, incluso si la disminución ha sido causada por el deterioro del valor intrínseco, la pregunta es si el precio ha disminuido más que la justificación de la erosión del valor. Los inversores disciplinados intentan estimar el valor intrínseco de las compañías dentro de su círculo de competencia y comprarlas cuando el precio cae muy por debajo del valor estimado.
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