NOTA DEL EDITOR: Esta idea de inversión presentada por Javier Ruiz, CFA, es obtenida de una carta trimestral de Horos Asset Management.

* * *

Zegona Communications [LSE: ZEG] es un holding británico especializado en tomar participaciones en compañías del sector de las telecomunicaciones. La entidad fue constituida en 2015 por antiguos directivos de Virgin Media, con la idea de invertir en compañías europeas del sector ineficientes y con margen de mejora en la gestión. Así, en 2015 invirtieron en TeleCable y en 2017 en Euskaltel, a cambio de su participación en TeleCable y alrededor de 185 millones en efectivo. Finalmente, Zegona vendería su participación en Euskaltel a MasMovil en 2021, devolviendo la mayor parte del capital a los accionistas y cosechando una elevada rentabilidad con todas estas operaciones. Dos años después, en 2023, Zegona volvió a realizar un importante movimiento en el sector, al hacerse con Vodafone España por un valor de empresa de 5.000 millones de euros (reflejando un múltiplo de valoración inferior al promedio del sector en el momento de la transacción). Esta operación se estructuró mediante una emisión de acciones preferentes de 900 millones a Vodafone (a través de una NewCo), una ampliación de capital de 300 millones y 3.900 millones en deuda. Con todo, después de algunos movimientos de acciones remuneradas al equipo directivo, Vodafone controla c. 69% de las acciones de Zegona y el equipo directivo alrededor del 7,5%.

Miembros, inicien sesión abajo para continuar leyendo esta entrada.

Aplica por una membresía en la lista de espera

MOI Global es una comunidad de inversores inteligentes en la cual los miembros son invitados para participar en ella. MOI Global en Español es parte de los servicios que incluye la membresía de MOI Global, y su contenido vendrá incluido con la membresía de MOI Global sin un aumento en el precio.

Por ahora MOI Global está aceptando únicamente miembros hispanos, así que si estás interesado, puedes agregar tus datos y te contactaremos.