NOTA DEL EDITOR: Estas ideas de inversión son extraídas de una carta trimestral de EQUAM Global Value Fund.
* * *
Do & Co
En el sector de ocio y viajes hemos incorporado una nueva compañía. Se trata de la compañía austriaca Do & Co [VIE: DOC] dedicada a servicios de catering para el sector aeronáutico y de eventos.
La compañía tiene una estrategia basada en ofrecer productos de calidad y las aerolíneas han percibido que el servicio de comida es una forma buena de poder diferenciarse de la competencia sin que tenga un impacto significativo en sus costes. A este punto, se ha unido la compra que recientemente ha realizado el líder del mercado Gategroup del negocio de catering de Lufthansa en Europa, situación que ha provocado que muchas aerolíneas ante la concentración de negocio con esta nueva compañía estén buscando proveedores alternativos.
Estos dos elementos están permitiendo a Do & Co ganar un gran número de contratos de tamaño relevante en los últimos trimestres como el grupo IAG (incluyendo British Airways e Iberia) o Delta Airlines en los Estados Unidos entre otros. Estos nuevos contratos suponen incrementar en más de un 80% el volumen de negocio que tenía la compañía antes del Covid y las perspectivas para seguir ganando nuevos contratos son muy buenas.
Por otro lado Do & Co ha demostrado tener una gran capacidad de adaptación y flexibilidad de costes, lo que le ha permitido que a pesar de experimentar una reducción de ingresos del 72% en 2020 su margen EBITDA se haya incrementado del 7,4% al 10,3% y su consumo de caja en un año tan complicado haya sido pequeño más allá de las inversiones relacionadas con los nuevos contratos. Obviamente, los niveles de tráfico aéreo tardarán aún un tiempo en recuperarse, pero esta recuperación llegará y Do & Co es un claro ejemplo de compañía que va a salir de esta crisis muy reforzada y con una posición de mercado mucho más sólida, lo que deberá ir reflejándose en la cotización.
Miembros, inicien sesión abajo para continuar leyendo esta entrada.
Aplica por una membresía en la lista de espera
MOI Global es una comunidad de inversores inteligentes en la cual los miembros son invitados para participar en ella. MOI Global en Español es parte de los servicios que incluye la membresía de MOI Global, y su contenido vendrá incluido con la membresía de MOI Global sin un aumento en el precio.
Por ahora MOI Global está aceptando únicamente miembros hispanos, así que si estás interesado, puedes agregar tus datos y te contactaremos.
About The Author: EQUAM Capital
Dirigido por Alejandro Muñoz y José Antonio Larraz, Equam Capital se dedica en exclusiva al análisis y selección de inversiones para el fondo Equam Global Value, FCP. Siguiendo criterios puramente empresariales, Equam busca negocios estables y con estructura financiera conservadora y realiza una valoración independiente de los mismos para invertir sólo cuando la cotización es muy inferior a su valor intrínseco.
More posts by EQUAM Capital