NOTA DEL EDITOR: Las siguientes ideas de inversión son obtenidas de una carta trimestral de Gesconsult León Valores.
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Su actividad principal (publicidad digital) sigue creciendo de manera muy fuerte. Durante la crisis del Covid-19 hemos visto como las compañías han seguido utilizando las redes sociales como su escaparate preferido para hacer marketing. Y Facebook [FB] cuenta con una ventaja competitiva infranqueable: líder mundial en redes sociales con más de 2.500 millones de usuarios activos. El efecto red de Facebook es único en el mundo. Esto hace que cualquier anunciante tenga que elegir cualquier plataforma de Facebook para anunciar sus productos/servicios. Además, el potencial de crecimiento de este negocio es enorme. A medida que la publicidad digital se abre paso en las economías emergentes, como es el caso de la India o Brasil (principales mercados de Facebook), la capacidad para monetizar a los usuarios y de subir precios es muy sencilla para Facebook. Pero el mayor potencial no lo encontramos en su segmento tradicional, sino en los nuevos segmentos en los que está invirtiendo la compañía, como es el caso del comercio electrónico (Facebook Shops y WhatsApp Business), pagos digitales (Facebook Pay) o realidad virtual y gaming (Oculus y Facebook Gaming). Y todo ello teniendo en cuenta que Facebook dispone de la mayor base de clientes/usuarios potenciales del mundo. En otras palabras, Facebook significa oportunidades de crecimiento muy atractivas, al tiempo que es capaz de obtener altos retornos sobre el capital empleado. Todo ello con fuertes barreras de entrada y una situación financiera muy atractiva.
Ahora bien, ¿hay riesgos?
Como podrán imaginarse, hay riesgos, especialmente regulatorios. El pasado mes de diciembre la FTC (Federal Trade Commission) americana culpó a Facebook de practicar monopolio. Esto abre una intensa y larga batalla legal en la que la compañía tendrá que defenderse ante las acusaciones del regulador. Y, aunque pensamos que la defensa de la compañía es muy poderosa, existe riesgo. Ahora bien, es un riesgo que consideramos más que acotado y cuya cotización actual ya refleja, por lo que no consideramos que nuestra tesis de inversión se vea afectada por el riesgo regulatorio.
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Gesconsult es una Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, con una larga trayectoria en la gestión de activos. Nuestro objetivo es generar las mejores rentabilidades a largo plazo priorizando la preservación de capital y el control de riesgo. Gestionamos fondos de inversión con diferentes niveles de riesgo: conservador, mixto y dinámico.
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