NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto es obtenido de una carta trimestral de Iceberg Asset Management.

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La cartera sigue formada, como viene siendo habitual, por una mayoría de compounders En la medida de lo posible, son negocios con dueños alineados con todos los accionistas, poca deuda, recurrencia en los ingresos, sectores estructuralmente crecientes, directivos con vocación de reinversión de la caja generada, escalabilidad de costes y un gran tamaño del mercado potencial.

Una de las mayores ventajas de invertir en este tipo de compañías es no depender en exceso de la estimación de su valor (margen de seguridad). El paso del tiempo está del lado del accionista gracias a la constante creación de valor fruto de la reinversión del flujo de caja para crecer vía orgánica (negocio propio) o vía adquisiciones. Otra ventaja es que al limitar las probabilidades de pérdida a medida que avanza el tiempo, no plantea un escenario binario en el que un gran acierto de interpretación de corto plazo es el camino para obtener ganancias.

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