NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto es un extracto de una carta trimestral de Invexcel Patrimonio.
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Nos encontramos en el mercado más concentrado de la historia. Las 10 compañías más grandes del S&P 500 pesan a cierre de junio casi un 32% de todo el índice. En el periodo que fue de 2010 a 2018, el peso de las 10 empresas más importantes estuvo por debajo del 20%, y en los últimos 30 años prácticamente nunca han superado el 24%. Paradójicamente, este espectacular subidón en precio no ha venido acompañado de crecimiento de los beneficios. De éstos, las 10 mayores compañías aportan aproximadamente un 21%, en línea con lo aportado en los últimos 30 años. La conclusión es que las grandes están más caras que el resto, de hecho, cotizan a múltiplos que de media les doblan.
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