NOTA DEL EDITOR: La siguiente idea de inversión es obtenida de una carta trimestral del fondo Icaria Dinámico.
* * *
Frequentis [ETR: FQT] cumple todos los criterios que buscamos en una compañía de calidad:
- Equipo directivo alineado (68% del capital en manos de insiders).
- Ventajas competitivas: Costes de cambio elevados, producto crítico para el cliente (el ciclo de producto dura 20 años)
- Resiliente al ciclo: más del 90% de los clientes son públicos, y el servicio es indispensable independientemente del momento del ciclo económico.
- Ventas recurrentes: más del 55% de los ingresos tienen un carácter recurrente.
- Posición competitiva fortaleciéndose: Crecen al 8-10% orgánico y el mercado al 4-5%.
- Posición de liderazgo en un nicho: Cuota de mercado del 30% en un mercado pequeño donde a las grandes tecnológicas no les interesa entrar.
Como vemos, tenemos los ingredientes necesarios para una compañía de calidad. Ahora,
veamos a qué se dedica Frequentis.
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About The Author: Icaria Capital
Icaria capital está gestionado por Carlos Santiso con el soporte de 3 analistas que engloban el área de análisis empresarial y el área cuantitativa.
En Icaria Capital son importantes ambos puntos. Por un lado el análisis empresarial es el pilar base del fondo, analizamos compañías de calidad; con activos únicos, posición de monopolio u oligopolio o fuertes ventajas competitivas.
Exigimos siempre viento de cola y poder contestar con rotundidad a la siguiente pregunta. ¿La empresa analizada seguirá existiendo con una posición competitiva fuerte a 10 años vista?
Si el precio no es atractivo en el momento actual, nos comprometemos por medio de opciones a comprar la compañía a un precio que tenga el margen de seguridad mínimo que exigimos a toda inversión.
Respecto a la gestión del riesgo se realiza por medio de opciones en tiempo real con el propósito de tener una beta menor a la del mercado en todo momento.
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