NOTA DEL EDITOR: Esta idea de inversión presentada por Javier Ruiz, CFA, es obtenida de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Liberty Global [NASDAQ: LBTYA] es un holding de compañías europeas de telecomunicaciones, con presencia en Reino Unido, Irlanda, Suiza, Bélgica y Países Bajos, entre otros. El vehículo está presidido y controlado por el celebérrimo “cowboy del cable” John Malone, cuya gestión de capital a lo largo de las últimas décadas ha generado un enorme valor para los accionistas de sus distintas empresas. Fiel a su filosofía de preferir pagar intereses (siempre endeuda negocios con flujos de caja estables y predecibles) a impuestos, Liberty Global ha recomprado el 60% de sus acciones propias en los últimos 7 años por unos 14.000 millones de dólares (como referencia, en estos momentos la compañía capitaliza unos 7.000 millones de dólares). Pese a ello, Liberty Global ha presentado un comportamiento errático y negativo los últimos tiempos, derivado de la anodina marcha de sus negocios de telecomunicaciones. Tampoco está ayudando a destapar valor su compleja estructura de capital, con tres tipos diferentes de acciones.
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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