NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Me van a permitir el atrevimiento de hacerles partícipes de una conversación que mantuve con un fisioterapeuta este verano, porque creo que ilustra muy bien lo que intento transmitir en la presente carta. Normalmente, cuando un extraño se entera de mi profesión, me hace ver, rápidamente, su interés por el mundo de la inversión (de tenerlo, claro está). En muchas ocasiones, incluso comparte conmigo su cartera para escuchar mis impresiones. Esta visita al fisioterapeuta no resultó ser la excepción a la norma y no tardó en relatarme algunas de sus rentables (siempre lo son) incursiones en los mercados financieros. Como no podía ser de otra manera, los “sospechosos habituales” (véanse Tesla, Nvidia o Apple) hicieron rápidamente acto de presencia, ante lo que reaccioné intentando explicarle cómo entendía yo que era mejor aproximarse a las inversiones. Para ello, le pregunté si él era el dueño de la clínica de fisioterapia en la que estábamos, a lo que me respondió afirmativamente. Entonces, utilicé la pregunta más sencilla que se le puede hacer al propietario de un negocio para que comprenda cómo debería invertir en acciones: “Si quisiera comprarte ahora mismo tu clínica, ¿en base a qué fijarías el precio de venta?”. Su respuesta fue rápida y certera: “Pues dependerá de los beneficios que consiga cada año”. Ante este comentario no pude más que sonreír, satisfecho de lo fácil que había resultado el ejercicio de razonamiento y le dije que así es exactamente cómo debería invertir, pensando cuánto está pagando por los beneficios de las compañías cotizadas. Lo que devino, a continuación, me dejó en la lona. El fisioterapeuta me señaló, absolutamente convencido de sus palabras, que no, que la bolsa no era eso. Tras eso, procedió a narrarme cómo invertía en las acciones de Tesla según un sistema que le funcionaba muy bien: comprar cada vez que su cotización cayese un 10%. Ante esto, decidí que lo mejor era cambiar de tema. No obstante, la frase “la bolsa no es eso” se quedó grabada a fuego en mi mente.
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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