NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Aunque con mejores perspectivas futuras para su demanda, el desequilibrio en los mercados de otros combustibles, como son el gas natural, el petróleo o el uranio, también amenazan con tornarse persistentes. Por un motivo o por otro, parece que todo lo que no sea etiquetado como verde, termina sufriendo esta perniciosa dinámica de restricción de oferta. Empecemos por el gas natural. Este combustible fósil está viviendo una época dorada a raíz de una de las mayores revoluciones tecnológicas de nuestro tiempo: el gas natural licuado. En efecto, la capacidad de convertir el gas en líquido ha permitido transformar un mercado con dinámicas locales o sujeto a contratos de largo plazo (con precios habitualmente indexados al petróleo), por otro mucho más global y dinámico, con precios de mercado en continua revisión (al contado o spot). En este “nuevo” mercado, han florecido especialmente tres economías, beneficiadas por su ingente cantidad de reservas de gas natural: Catar, Australia y Estados Unidos. Esta creciente oferta ha encontrado compradores en todo el mundo. Por un lado, Europa ha incrementado su consumo, como hemos visto, por ser un combustible fósil preferido al carbón térmico. Por otro, como hemos destacado igualmente, las necesidades energéticas de países como China o India también han impulsado e impulsarán su demanda de gas natural. De hecho, se estima que China incremente el peso de este combustible en un 50% en su mix energético (crecimiento de doble dígito) y que India multiplique por dos veces y media su peso hasta 2030.1
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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