NOTA DEL EDITOR: Estas ideas de inversión son obtenidas de una carta trimestral del fondo Japan Deep Value Fund.
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En este primer trimestre de 2018, hemos vendido todas nuestras acciones de Elematec Corp. [TYO: 2715] empresa de componentes electrónicos. A pesar de mantener en liquidez un 40% de todo su valor en bolsa y generar caja, su alta inestabilidad en su cuenta de resultados nos ha aconsejado venderla. Siendo una inversión considerablemente mucho más atractiva que cualquier valor europeo o norteamericano, tenemos en nuestro universo de compañías, empresas con ratios igual de buenos, pero con mayor estabilidad. Vendimos nuestras acciones en enero con una ganancia cercana al +35%.
Hemos dedicado el dinero de esta venta y especialmente al volumen de nuevas entradas a comprar nueve nuevas compañías.
Entre ellas está Ohashi Technica Inc. [TYO: 7628], un proveedor de piezas para la industria de la automoción japonesa. Mantiene una excelente y diversificada cartera de clientes de primer nivel como son Nissan Motors [TYO: 7201], Mitsubishi Motor [TYO: 7211], Honda Motor [TYO: 7267] o Hitachi [TYO: 6501]. Es una compañía sin deudas y que mantiene una caja y activos líquidos que suponen cerca del 70% de su capitalización o valor en bolsa. Cotiza a menos de 3 veces su flujo de caja neto (free cash flow), por lo que la rentabilidad estimada a medio plazo en esta inversión es del 30% anual. Su rentabilidad sobre activos (ROIC) se sitúa regularmente por encima del 25%, cifra excepcional. Prácticamente la mitad se sus ingresos provienen de Japón y el resto son exportaciones. Cotiza a solo 0,9 veces su valor contable o Price to Book y a 0,7 veces ventas, aunque sus ventas son muy estables.
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About The Author: Marc Garrigasait
Marc Garrigasait es gestor de inversiones profesional y máximo responsable de Koala Capital SICAV, Panda Agriculture & Water Fund, FI y Japan Deep Value Fund.
Con 26 años fue nombrado Director Ejecutivo y de Inversiones de la gestora de fondos de inversión del Grupo Caixa Catalunya.
Ha sido miembro del Consejo de Administración de la Asociación Española de Gestoras de Fondos de Inversión (INVERCO).
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