NOTA DEL EDITOR: Esta idea de inversión es obtenida de una carta a los inversores  de Valentum FI.

* * *

Digital Value [BIT: DGV] es una inversión importante en nuestro fondo con un peso superior al 3%. Es un consultor e integrador de sistemas tecnológico italiano, especializado en grandes empresas y sector público. Es el resultado de la fusión de dos compañías: Italware e ITD solutions. Nos gusta Italia para este sector ya que va por detrás del resto de Europa en la digitalización de sus empresas y creemos que el mercado crecerá más rápido y tardará más en estabilizarse. Ya hay dos comparables muy buenos cotizando a altos múltiplos como son Reply y Sesa (de la que fuimos accionistas y que a su vez también lo es de DV) y esperamos que, si sigue creciendo como hasta ahora y según se vaya haciendo más grande, el mercado vaya incrementando el múltiplo que está dispuesto a pagar.

La compañía venía creciendo en ventas al 20% durante 2019 y en el primer semestre de 2020 ha mantenido ese crecimiento sin que la pandemia le haya afectado. Los márgenes aún no los han publicado, pero esperamos que estén en torno al 9% y que lleguen al 10% en el medio plazo. Además, no descartamos adquisiciones que puedan acelerar el crecimiento. La compañía es pequeña, no llega a los 300mm de capitalización y tiene un balance saneado, cotiza a 11x beneficios (9x ajustando por caja) muy por debajo de los múltiplos de sus comparables. Llevamos invertidos desde los 13,30/acc. Esperamos seguir mucho tiempo invertidos si continua con esta fortaleza de resultados.

Miembros, inicien sesión abajo para continuar leyendo esta entrada.

Aplica por una membresía en la lista de espera

MOI Global es una comunidad de inversores inteligentes en la cual los miembros son invitados para participar en ella. MOI Global en Español es parte de los servicios que incluye la membresía de MOI Global, y su contenido vendrá incluido con la membresía de MOI Global sin un aumento en el precio.

Por ahora MOI Global está aceptando únicamente miembros hispanos, así que si estás interesado, puedes agregar tus datos y te contactaremos.