NOTA DEL EDITOR: Esta idea de inversión presentada por Miguel de Juan Fernández es obtenida de la carta a los inversores de octubre de Argos Capital FI.

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Vamos a hablar de una nueva posición en el Argos, en este caso hay que agradecer que en España tengamos tan buenos gestores value y desde aquí quiero dar las gracias a Luis de Blas y a Jesús Domínguez del fondo VALENTUM FI, ya que gracias a la lectura de su carta trimestral encontré esta empresa. Como he explicado en otras ocasiones en el mundo de la inversión NO es malo ni inmoral “copiar” ideas de otros gestores, al revés es uno de los mejores filtros que podéis encontrar ya que aunque cualquiera puede equivocarse y cometer errores en líneas generales cuando un inversor viene mostrando que sabe generar valor a sus inversores (alpha le llamarían en la jerga técnica) lo normal es que siga sabiendo encontrar buenas empresas. No siempre se podrá comprar a precio inferior al del “descubridor” como nos ha pasado con el caso de alguna otra empresa, pero eso no es realmente lo importante; lo importante sigue siendo si, al precio actual, la empresa en cuestión vale mucho más de lo que cuesta o no. Si lo vale, entonces también aportará valor a los argonautas y estaré dispuesto a comprarla.

Cuando digo que no es malo ni inmoral “copiar” o tomar ideas de otros lo digo en ambos sentidos… a nosotros también nos ha pasado que empresas que hemos comprado nosotros hace meses o años, luego hemos visto cómo grandes inversores se han animado a incorporarlas a sus carteras- generalmente a precios superiores al que nosotros invertimos- y con ello no hacen nada malo. Además, dado que el Argos o yo personalmente somos prácticamente desconocidos, parto de la base de que no “me” han copiado porque seguramente ni sepan de nuestra existencia… pero ver que grandes y conocidos inversores toman posiciones en Thermador Groupe, en SportsDirect o en Revolution Bars Group, por ejemplo … cuanto menos sirve para pensar que no estamos muy equivocados. Como he dicho en otras ocasiones, Mohnish Pabrai, el magnífico inversor value, ha dicho infinidad de veces que él es el “mejor clonador” de las ideas de otros grandes inversores.

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