NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.

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Si tuviéramos que inclinarnos por una de las dos visiones que he expuesto en el apartado anterior, seguramente sería por la de Ray Dalio, aunque solo fuera por coherencia, al contar con un peso importante de nuestra cartera internacional en compañías que cotizan en la Bolsa de Hong Kong. No obstante, nuestra concepción del modelo económico chino y de sus objetivos es, en general, muy similar a la descrita por el inversor americano.

Que China es un país controlado a TODOS los niveles por el gobierno (como criticaba Soros) es una realidad. Como lo es también que base su desarrollo, en gran parte, en un modelo más capitalista que el de ningún país, como defiende Dalio. Esta dualidad ha sido bautizada, generalmente, como capitalismo de Estado. Pero ¿cómo funciona exactamente un sistema en el que conviven el yin y el yang de los modelos económicos? Para explicarlo, voy a apoyarme en el excelente libro “El gran sueño de China” de Claudio F. González, recientemente publicado por la editorial Tecnos. El autor se sustenta en su experiencia de varios años trabajando en las instituciones más prestigiosas de China, además de varios centros de investigación, innovación y emprendimiento.

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