NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Enséñame el incentivo y yo te mostraré el resultado.
— Charlie Munger
Decía el gran economista austríaco Ludwig von Mises que toda acción humana viene desencadenada por una sensación de insatisfacción, si no, ¿por qué iba a producirse? El comportamiento humano se basa, por tanto, en buscar conseguir unas metas u objetivos y utilizar todos los medios a nuestro alcance para lograrlo. El problema surge cuando estos objetivos no están correctamente predefinidos y condicionan nuestro comportamiento, desencadenando acciones no deseadas. Un ejemplo típico lo encontramos en la política. El objetivo de todo político es maximizar el número de votantes y perpetuarse en el poder, cuando su objetivo prioritario podría ser el de maximizar el bienestar de los ciudadanos, aunque eso le costase perder votos y pocos años de legislatura. Sin embargo, al no contar con un incentivo adecuado, el político busca siempre tener contento al votante con medidas populistas y cortoplacistas, a costa de problemas futuros para la sociedad que no tendrá que asumir en su mandato (deudas inasumibles, sistema insostenible de pensiones, impuestos cada vez más elevados, etcétera).
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About The Author: Horos AM
Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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