NOTA DEL EDITOR: El siguiente texto escrito por Javier Ruiz, CFA, es un extracto de una carta trimestral de Horos Asset Management.
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Si hay una compañía china que ha despertado inquietud en la comunidad inversora los últimos años, esa es, sin duda, Evergrande. La promotora ha sido durante varios ejercicios el mayor jugador del sector inmobiliario chino en términos de cifra de negocio, lo que es una muestra clara de la escala que ha alcanzado esta compañía. Su fundador y presidente, Xu Jiayin, es una de las personas más mediáticas del país. No obstante, llegó a ocupar el trono de la persona más rica de China, además de recibir en ocho ocasiones el China Charity Award, merced a sus grandes donaciones. Para conseguir estos logros, Xu basó el desarrollo y crecimiento del negocio de Evergrande en el modelo de deuda que comentábamos anteriormente y, además, supo sacar tajada de los perversos incentivos con los que operaban los gobernantes de las capitales de provincias, premiados con ascensos rápidos si conseguían mayores crecimientos económicos (y recaudación) para su ciudad. Aunque este factor fue aprovechado, seguramente, por el grueso del sector, Xu estaba, además, muy bien relacionado con la élite del Partido. De hecho, hay documentos que podrían probar que Wen Jiabao (ex primer ministro de China) llegó a ser el segundo mayor accionista de la compañía promotora.
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Horos es una gestora formada por un equipo que combina juventud y experiencia. Todos tenemos en común nuestra pasión por la inversión, y nuestro convencimiento de que el value investing es la filosofía de inversión óptima para el largo plazo. Esta pasión se ha visto recompensada con los premios Morningstar y Expansión-Allfunds al mejor fondo de Renta Variable España, así como el Premio Citywire 2016 a mejor equipo gestor de Renta Variable Internacional, y con resultados excelentes a lo largo de los años.
Gestionados por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, en Horos contamos con un fondo de renta variable ibérica y un fondo de renta variable global, así como un plan de pensiones réplica de este último.
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